大盘缩量震荡 短期或面临方向性选择

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金融投资网记者 林珂

大盘延续震荡格局，缩量小幅回调。沪指周四低开震荡，盘中最低探至5日均线附近止跌，收盘跌幅有所收窄。深成指同样是低开低走，盘中短暂翻红后便再度震荡回落。截至收盘，沪指报收3119.88点，下跌0.55%；深成指报收10418.21点，下跌0.61%；创业板指报收2102.57点，下跌0.69%。两市成交量持续萎缩，北向资金净卖出逾40亿元。

盘面上，光刻机、半导体、混合现实、医药等板块逆势反弹。房地产、证券、水务、船舶等板块则出现在板块跌幅榜前列。个股方面，大盘震荡回调中个股出现大面积下跌，两市共33股封死涨停板，同时有8股跌停。

对于即将到来的9月行业，业内机构态度有所好转。中邮证券指出，8月在经济数据偏弱、外资持续流出、政策落地不及预期以及部分房企债券和融资存在违约风险的影响下，市场出现超预期的持续调整。展望后市，降印花税、限制减持等重磅活跃资本市场政策集中落地，政策出现超预期释放，且随着优化地产政策的持续出台，地产销售有望逐渐企稳，房企债务问题也有望逐步缓解；而当前处于经济数据的观测期，随着大宗商品价格的回暖以及稳增长政策的持续发力，经济下行或已进入末期并有望迎来修复。同时，中报业绩披露进入尾声，市场对盈利不确定性的疑虑也将消除；而美国二季度GDP季调后环比折年率意外下修，ADP就业数据大幅放缓，边际降温的经济和就业数据有利于通胀的控制，美联储加息的概率也将有所下降；叠加美国商务部长访华，中美关系有望迎来阶段性缓和。我们认为后续压制市场风险偏好的众多因素均有望得到缓解，后续市场行情或偏向乐观。

平安证券则表示，当前市场已处于底部阶段，经济基本面与政策持续博弈带来市场波动加大，政策加码落地有望带来进一步的改善。市场估值处于历史20%-30%分位区间内，股债收益比吸引力进一步加大，对于基本面及风险的悲观定价已经较为充分，市场政策进一步的落地及评估会带来边际的改善。

再为实现突破前，投资者还需控制好仓位。国盛证券认为，随着“稳增长”和“活跃资本市场”政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或于半年报披露密集期后重回市场，关注量能同步放大水平。同时，注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格趋于“蓝筹化”，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。但在市场有效向上突破去年7月高点前，仍要控制好总体仓位。

短期而言，源达投顾从技术面分析认为，周四指数一波三折，板块变化也快速轮换。走势上，上证指数处于止跌企稳后的回踩夯实阶段，成交量明显回落下想要向上攻击也属不易。60分钟级别上运行至ma20附近，短期注意这个位置的争夺，若放量跌了或将向下方缺口寻找支撑。创业板指也是同样的结构，缩量整理向13日均线发起试探。另外，上证50、沪深300、科创50也均未独善其身。因此在指数均面临方向选择下，短期或将继续以时间换空间。