奥普光电获14家机构调研：绝对尺的产能现在是7000条每年，绝对式编码器产能是15到20万台（附调研问答）

奥普光电（002338）5月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年5月6日接受14家机构调研，机构类型为QFII、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：一季报里面母公司、禹衡还有宇航各自的营收、经营情况如何？

答：一季度奥普本部、禹衡光学业绩与去年基本持平，长光宇航有较大幅度增长。

(资料图)

问：宇航去年利润增速是很快的，今年高增速是否还能保持呢？今年主要的利润增长来源会是哪些方面呢？

答：今年，从奥普光电整体报表预期来看，主要的增长点还是长光宇航。因为奥普对其持股比例增加了，也有盈利预期。

问：一季报营收增长是很快的，但是利润好像没有达到营收的增速，中间的差异是在哪？

答：我们行业的特点就是一季度整体营收情况不会太理想。另外，一季度费用比较高，发年终奖等好多费用都是在一季度发生，所以利润释放的不太充分，每年都有这样一个周期性的特征。 利润的增速没有达到收入增速的预期，主要是受到母公司的影响。母公司一直在尽全力，在做大做强。在做大做强的过程中，需要很多刺激性的政策，比如对市场端的，在研发投入方面会加大。一季度，研发投入、销售费用、财务费用等同比增长。 但是从全年来看，这个数据的影响是有限的。

问：母公司主要是在四季度的时候，回款会多一点吗？

答：是的，我们行业面对的客户特点是这样的。在四季度的时候集中交付量会比较大，回款主要也集中在四季度。

问：一季度收到的现金回款跟往年相比并不是特别好？

答：今年一季度的情况是比较正常的，历年的一季度都是现金流回款比较不好的。去年情况比较特殊，去年有一个批产的产品，交付以后集中给我们付款，所以去年一季度回款相对来说是比较好的一年。

问：公司毛利率整体还是一个稳健上升的趋势，请问是公司产品销售的高毛利占比的业务在提升，还是有费用的管控？

答：从合并口径来看净利润盈利能力增长还是比较明显，最主要是长光宇航并进来了。长光宇航的整个盈利能力是比较强的；禹衡光学的毛利率也在增长，高端机床的占比在增加，另外也切入了一些高毛利的领域，所以我们近两年毛利呈现一种增长的态势。

问：工业相机方面，23年能看到明显的收入贡献或者利润贡献吗？

答：准确来说，我们现在做的高速相机和全国产化相机，主要应用领域还是在国防和军工领域。工业上的应用我们目前还没有做。我们目前做的这几款在国防和军工方面的应用收入在23年能有所体现，虽然不大，但是可以形成销售了。 禹衡光学

问：编码器目前整个一季度看到的出货的节奏如何？

答：禹衡光学的产品也有一定季节性的需要。在第一季度来说，各个厂家是春节之后，逐步起量的过程，所以一季度在全年属于偏低的水平。从今年来看，高端的产品在一季度的订单量是呈增长的趋势，得益于之前的一些样品的测试，到现在转批产的过程，还有一些厂家过完春节之后要逐渐起量的需求，所以一季度针对于的高端品的需求上是增长的。在机器人领域、电梯领域也是在逐步增长的趋势。其他一些特殊的领域，只能说一季度属于全年的测试和研发阶段，不是订单激增的阶段。

问：禹衡光学的在建工程编码器自动化生产线，是基于原有的产线扩产，还是新建了一条高端编码器的自动化的产线？

答：我们等于是两个部分，一部分是在原有基础之上做了技术的革新，从人到机器的转换，类似于小的产业升级的部分，但不是在原有产线在产的产能基础上，而是一个增容状态。另外针对于高端品，我们根据市场需求做了产能的逐步调整。

问：禹衡光学高端编码器，市场替代空间大概多大？国产替代市占率大概是多少？

答：市场空间来说是两方面，一方面是我们国内现有的高端品需求，来自中国整个机床产业的产业升级，针对于半闭环和全闭环控制的机床需求量的增加。从半闭环和全闭环上都会用到我们的高端编码器和光栅尺，这是一个比较大的增长。另一部分是现有机床的更新迭代，机床基本在用了一段时间之后，会对机床本身进行升级，比如从开环状态改到半闭环甚至是全闭环的状态，在原有机床的基础之上增加精度，这样也给我们的高端品带来了一定的市场需求。

问：禹衡光学的编码器在性能上和国外同类产品相比怎么样？

答：从性能上来说，我们现在的产品与编码器做的最好的德国海德汉来比，基本可以达到它90%以上的性能水平，目前在中国高端机床上的使用来看是足够的。从价格上来说，绝对的竞争的优势，因为从服务、维保、价格，我们肯定比国外机床要优惠一些。因为它毕竟有一定的技术含量，有一定的价格优势。

问：禹衡光学在光学领域还是蛮强的，公司的一些产品有用到光刻机上面吗？

答：我们现在的产品是在半导体设备的配套上，已经完成了几个比较好的厂家的相关测试，未来应该会有一定机会。

问：禹衡光学现在产能如何？

答：绝对尺的产能现在是7000条每年，绝对式编码器产能是15到20万台。因为我们设计的时候，是按照柔性生产进行设计的。我们做的产线，包括工人培训，不是单独只针对于一两款产品，很多生产设备、检测设备、工装，做的都是通用性，可以兼容不同型号的产品。

问：现在还有一大部分产能是闲置的状态吗？

答：不会闲置，因为我们会根据订单量，对人员和设备进行调整。 长光宇航

问：长光宇航在航天领域，现在主要的下游是是哪几个客户呢？

答：我们现在主要客户就是科工集团、科技集团、中科院、兵器、还有一些商业航天的，这几大类。去年的利润较好，因为我们几个任务进入了批产阶段，今年目前的任务形式来看，今年应该也还是很不错的。

问：今年的快舟11号，长光宇航是独家供应吗？

答：快舟11上面有多个舱段及喷管是我们供应的。

问：长光宇航从公司层面来看，今年业绩增长主要是看哪些方向和产品？

答：公司的空间结构、箭体弹体、喷管这个几大块，目前来看前景都不错; 长春奥普光电技术股份有限公司主要业务为光电测控仪器设备、新型医疗仪器、光学材料和光栅编码器等产品的研发、生产与销售。公司主导产品为光电经纬仪光机分系统、航空/航天相机光机分系统、新型雷达天线座、精密转台、光电瞄准系统、光电导引系统、新型医疗仪器、光栅编码器、k9光学玻璃等。公司拥有国家国防科技工业局颁发的《武器装备科研生产许可证》，具备从事相关武器装备科研生产活动资格。公司拥有中央军委装备发展部颁发的《装备承制单位注册证书》，符合装备承制单位资格条件要求，已编入《中国人民解放军装备承制单位名录》。公司拥有吉林省国家保密局、吉林省国防科技工业办公室颁发的《武器装备科研生产单位二级保密资格证书》。

调研参与机构详情如下：