降价去库存 明微电子上半年净利大降187.05% 价格、毛利率有望趋稳回升

14日晚间，明微电子发布2023年半年度报告。

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半年报显示，今年上半年，明微电子实现营收3.13亿元，同比下降21.46%；归母净利8022.99万元，同比大幅下降187.05%；经营活动产生的现金流量净额微1.28亿元，同比增长338.17%。

明微电子称，半导体行业周期对上半年业绩产生了较大的影响。公司在半年报中称，为快速消化过剩库存，巩固市场份额，对产品价格进行了大幅下调，平均单价较上年同期下降 44.33%。产品单价下降引致公司毛利率大幅下降，主营业务综合毛利率7.54%，较上年同期下降31.04%。

单价下调也造成了资产减值损失的增加，明微电子表示，公司部分产品库存与销售价格形成倒挂，报告期内计提了7360.59万元存货跌价准备。

据半年报披露，明微电子报告期末库存晶圆和库存商品净值为1.94亿元，较去年同期下降44.47%，去库存取得一定成效。

明微电子主营业务聚焦数模混合及模拟集成电路领域，主要产品包括显示驱动类、线性电源类和电源管理类等，应用于显示屏、智能景观、照明和家电等领域。

半年报显示，报告期内，明微电子全线产品销量均实现增长，其中，驱动类产品销量同比增长 34.32%，合同产生收入2.14亿元，占总营收比例近70%；线性电源类产品销量同比增长 56.05%，合同产生收入8490.12万元；电源管理芯片产生收入529.06万元。

明微电子表示，二季度随着下游需求逐步恢复、原库存消化和新品的逐步推出，山东贞明和铜陵碁明封测厂的产能利用率开始回升，产品单位成本逐步下降，公司产品价格和毛利率有望逐步趋稳回升。

研发方面，半年报显示，明微电子报告期内共投入4229.39万元，较去年同期减少28.24%，占营收比例为13.52%。对于研发投入下降的原因，公司方面表示，主要系部分研发项目陆续结项，新立项研发项目仍处于研发阶段，未达到试产阶段，研发投片次数减少所致。

新产品开发方面，明微电子在半年报中称，目前Mini LED背光产品已上市，正在客户端进行验证。

截至14日收盘，明微电子股价报44.12元/股，日内跌2.3%，总市值48.56亿元。今年以来，明微电子股价经历了较大幅度的波动，从年初45元/股上下的价格，一路震荡走高，在4月初达到75元/股的高位。但此后，明微电子股价持续下跌，目前股价已跌回年初水平。

据第三方机构Sigmaintell统计，经过2022年下半年行业整体的控产动作，目前显示驱动行业库存相比去年下半年已有一定改善，国内设计公司库存水位约4-6个月，预计库存调整至安全水位仍将持续1-2个月，预计2023年二季度末零组件库存有望回归健康水平。其预期，预计2023年全球驱动芯片的需求规模约为80.2亿颗，同比微增约2.7%。