“现金新规”后产品持仓新变化，“日盈象日日鑫2号”青睐超短期融资券｜机警理财日报

南财理财通课题组研究员 陈子卉

(资料图片仅供参考)

据南财理财通最新数据，截至2023年4月24日，今年以来全市场已发行净值型银行理财8,189只。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比4.31%，二级（中低风险）产品占比85.33%，三级（中风险）产品占比8.38%，四级（中高风险）产品占比0.24%，五级（高风险）产品占比1.73%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.13%；混合类产品占比2.09%；权益类产品占比0.39%；商品及金融衍生品类产品占比1.38%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

南财理财通数据显示，截至4月20日，在股份行理财公司现金类产品七日年化收益率榜单中，共有5家股份行产品跻身前十。其中平安理财和信银理财上榜产品最多，各有3只产品上榜；招银理财有2只产品上榜；浦银理财和光大理财各有1只产品上榜。（注：同系列产品只取一只）

平安理财“天天成长6号”七日年化收益达2.922%，夺股份行理财公司现金类产品榜首

相较上期同维度榜单（请见关联文章），本期榜单的上榜产品系列变化不大，平安理财“天天成长”系列、信银理财“固盈象天天利”和“日盈象日日鑫”系列产品进入榜单前十。

整体来看，本期有6只产品七日年化收益率超2.8%，上榜产品七日年化收益均值为2.78%，较上期上榜产品收益均值有所下滑，年化收益均值下降了22bps。

从收益上看，平安理财“天天成长6号3期”以2.922%的七日年化收益率位列本次榜单第一，招银理财“招赢日日欣3号D款”和“招赢日日金23号E款”位列本次榜单的第二位和第三位，收益率依次为2.92%和2.85%。

信银理财“固盈象天天利1号”规模猛增88.43倍

“现金新规”后现金类产品资产配置情况有何变化？本期《机警理财日报》就信银理财“固盈象天天利”和“日盈象日日鑫”这两只新进榜单的产品进行简析。

信银理财“固盈象天天利1号D”成立于2022年12月9日，风险等级为PR1（低风险），业绩基准为7天通知存款利率，初始认购金额为100万。

产品一季度运作报告显示，截至2023年3月31日，产品资产规模为109.43亿元，较初始募集规模1.22亿元猛增88.43倍；产品杠杆水平为117.22%，接近现金类产品的杠杆上限120%。

从产品期末资金投向看，主要为债券和现金及银行存款，占总资产的比例为39%和29.64%，其余资产为同业存单和拆放同业及买入返售。

产品前十大资产配置较为多样，集中于买入返售、政金债、企业超短期融资券和银行存单。其中，前两大持仓为买入返售，合计占总资产的比例为16%。第三大持仓“21农发清发03”的剩余期限为92日，当前利率为2.58%。此外，前十项资产中还配置了3项超短期融资券“23鲲鹏投资SCP004”“22天成租赁SCP010”和“23厦国贸控SCP001”，后两项均已到期。“23鲲鹏投资SCP004”剩余期限为231天，当前利率为2.48%。

超短期融资券（SCP）指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的并约定在270天以内还本付息的债务融资工具。SCP对发行企业要求较高，需要外部评级在AA（含）以上或近三年在银行间市场累计公开发行过50亿元（含）以上或三次（含）以上的债务融资工具产品。SCP的主要用途包括补充流动资金和偿还借款，但不能短债长用，不能用于金融投资。

今年以来9个月AAA级SCP的到期收益率呈波动状态，3月2日上升至2.8387%，随后逐步走低，在4月20日下降至2.6186%。

“日盈象日日鑫2号”青睐超短期融资券

信银理财另一只产品“日盈象日日鑫2号B类”持仓风格较为专一。官网一季度运作报告显示，债券资产占总资产的比例为85.1%，其余资产为现金及银行存款和同业存单。在产品前十大持仓中，共有7项为超短期融资券（SCP），合计占总资产的比例为45.7%，当前加权平均利率为2.37%，产品投资的SCP资产融资主体信用等级均为AAA级。

回顾市场，2023年3月降准落地后，资金面整体维持宽裕状态。投资经理表示，债市方面，利率在基本面弱复苏与偏宽松货币环境的双重作用下区间震荡，一季度利率先上后下，赚钱效应偏弱。尽管高等级、短久期债收益率下行力度不足，但受无风险利率震荡上行影响，信用利差走势震荡并最终小幅收窄。

对于未来债市策略，投资经理表示，鉴于当前基本面修复仍处于初期阶段，货币政策转向收敛的概率较小，相对宽松资金面环境下，中短期债券配置价值仍在。未来组合将保持较高流动性，继续稳健操作。

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（数据分析师：马怡婷；实习生：吴昆翰）

（课题统筹：汤懿兰）