计提减值1.85亿元，安迪苏去年增收不增利

3月6日，安迪苏（600299）公布2025年年报，公司营业收入为172.3亿元，同比上升10.9%；归母净利润为11.5亿元，同比下降4.1%；扣非归母净利润为12.2亿元，同比下降9.2%；经营现金流净额为33.31亿元，同比增长13.1%；EPS(全面摊薄)为0.3749元。

其中第四季度，公司营业收入为43.0亿元，同比上升3.4%；归母净利润为1.64亿元，同比下降18.4%；扣非归母净利润为2.37亿元，同比下降2.9%；EPS为0.0533元。

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截至四季度末，公司总资产277.96亿元，较上年度末增长24.9%；归母净资产为198.64亿元，较上年度末增长27.8%。

公司在2025年度报告中提到，经营活动产生的现金流量净额为33.31亿元，较2024年增长13.11%。报告期内，公司采取了一系列措施来提升竞争力，包括数字化转型和产能扩充。特别是，在福建泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，以满足日益增长的市场需求，该工厂预计于2027年投产。

年报中显示，公司主要原材料采购中，尽管丙烯、甲醇价格略有下降，但硫磺采购价格同比上涨68%，且采购量达29.58万吨，推动成本上升。天然气作为生产核心能源，2025年采购价格也同比上涨10.6%，采购量达3.17TWh，进一步推高了整体生产成本。

公司称，安迪苏在一个充满不确定性和具有挑战性的宏观环境开展业务，其特点是原材料、能源和物流成本剧烈波动。安迪苏使用的主要原材料包括丙烯、硫、甲醇、氨及天然气。由于该等原材料不易于运输，仅能从有限几个供应商获取各类原材料。若供应商未能及时提供相关原材料、原材料价格大幅波动或安迪苏未能以合理价格取得足够的必要原材料，安迪苏业务、财务状况及经营业绩将受到重大不利影响。

另外，公司特种产品营业成本同比增长16.18%，增速显著高于其营业收入10.31%的增速，导致该板块毛利率下降3个百分点；功能性产品营业成本增速为13.36%，也高于营业收入增速11.12%，毛利率下降1个百分点，两类核心产品成本控制压力均有所加大。

值得注意的是，公司同日还公告，公司2025年年度共计提减值准备人民币1.85亿元，对合并报表损益的影响为减少公司合并利润总额人民币1.85亿元。本次计提减值准备包括应收款项坏账准备、存货跌价准备及长期资产减值准备，其中，应收账款坏账准备转回1,773.41万元，主要系收回部分坏账。

其他应收款资产减值准备金额8,282.18万元，主要系公司为合资企业提供的财务资助，由于需要实施技术改造才能达到设计水平，现仍处于等待融资的情况而存在潜在应收款回收风险。

存货跌价准备金额7,517.29万元，主要系由于备用零部件的淘汰等各项原因，固定资产减值准备金额4,481.89万元，主要系部分固定资产不再具备经济效益而造成的一次性资产减值。

蓝星安迪苏股份有限公司的主营业务是研发、生产和销售动物营养添加剂。公司的主要产品是蛋氨酸、维生素、提升动物健康水平类产品、提升消化性能类产品、提升饲料品质类产品、提升产品质量和价值类产品。

另外，公司公告计划于2026年3月18日下午15:00~16:00举行2025年度业绩说明会，以视频直播和网络互动形式，就投资者关心的问题进行交流。