马应龙,失意转型 微头条
图片来源@视觉中国
文 | 甲12号健闻
近日,随着2022年财报的发布,马应龙为2022年划上了一个还算满意的句号。财报显示,马应龙营收与归母净利润都实现了个位数的微增,这也是该公司连续第五年实现营收增长,连续第四年实现归母净利润增长。然而,马应龙看似满意的成绩单下隐藏的是可持续发展的危机,一方面,核心产品市占率下滑,市场竞争更加激烈;另一方面,多年转型后,多元化产业仍处边缘,未能发展成为支撑业务。
连续五年营收增长
(相关资料图)
2022年,马应龙实现营业收入35.32亿元,同比增长4.35%;归属于上市公司股东的净利润为4.79亿元,较上年同期增长3.1%,其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.62亿元,较上年同期增长6.95%。
这也是马应龙连续第五年营收实现增长。2018年-2021年,马应龙营收分别为21.98亿元、27.05亿元、27.92亿元和33.85亿元,增长幅度分别为25.53%、23.11%、3.19%和21.26%。
马应龙表示,业绩增长主要因为公司医药制造业务市场基础良好,贡献了较稳定的收入来源和利润来源。
据财报,2022年马应龙医药制造营业收入较上年同期增长10%。该公司发布肛肠健康发展规划,聚力强化肛肠品类经营,巩固产业链优势地位,肛肠品类规模持续稳定增长;回归眼科本源,发展眼部健康产业,围绕眼部美妆、保健、治疗,大力拓展眼美康业务,年内眼科品类销售规模快速增长,增速达24%。深挖潜力,盘活存量资源,发挥既有优势,以龙珠软膏为核心布局发展皮肤健康护理业务。
此外,2022年马应龙大健康业务发展势头良好,营业收入较上年同期增长23.75%;医疗服务营业收入同比增长40.11%;医药商业营业收入较上年同期下降 7.7%,毛利率水平同比增加0.77个百分点。
在产品层面,2022年马应龙四大品类运作持续深入,品类序列不断丰富。其中,肛肠品类渠道管控与市场价格维护持续加强,确保核心产品库存可控以及终端价格稳定;优化调整组合销售策略,强化重点产品经营;持续丰富肛肠品类序列,新增肛肠药品资源2个、肛肠健康产品6个。
眼科品类聚焦提升八宝眼膏核心竞争力,加强循证医学研究,专家网络和学术背书价值凸显;持续丰富眼科品类序列,2022年新增眼科药品资源2个,眼部健康产品数十个,部分已实现上市销售。
皮肤品类以龙珠软膏为核心,持续加强市场建设,建立健全学术营销体系,组织开展交流活动,为后续市场拓展打下良好基础,2022年新增皮肤药品资源2个。
大健康品类按照肛肠健康、眼美康、皮肤健康、抗毒提免等若干主题集结,形成产品类型以功能型化妆品、功能型护理品、功能型食品、中药饮片及医疗器械为主的产品管线,2022年自主在研项目81个,上市44个,获得2个发明专利授权。
拳头产品专利到期
马应龙创始于1582年,以眼药起家,拥有八宝名方。根据中医异病同治的原理以及马应龙八宝名方所具有的“清热解毒、活血化瘀、消肿止痛、祛腐生肌”的功效,20世纪80年代以来,该公司研发人员在八宝名方配伍的基础上,结合消费者的使用反馈,陆续研制推出了马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏和马应龙八宝眼霜等产品,经过多年经营,逐步构建了肛肠细分市场优势地位。
2022年,马应龙治痔类业务的营收为14.88亿元,较上年增加7.52%,毛利率为72.08%,较上年增长0.2%。其中,马应龙麝香痔疮膏的销量达到1.43亿支,较上年增长8.48%;麝香痔疮栓销量为2.8亿粒,较上年增长15.44%;痔炎消片销量为1.3亿片,较上年增长32.72%;地奥司明片销量为1.87亿片,较上年增长14.4%。
不过,虽然销量逐年上涨,马应龙痔疮产品的市场份额却在走低。据媒体报道的统计数据,2018年-2021年马应龙在国内零售终端痔疮用药市场占有率分别为51.4%、55.5%、48%、41%。
痔疮用药的市场规模一直在增长。据智研咨询整理的数据,我国痔疮用药(终端)市场规模从2013年27.79亿元增长至2021年46.99亿元,2013年以来规模复合增速为6.79%,预计2028年国内痔药行业市场规模有望达到74.75亿元。
但马应龙的竞争对手也在增加,包括拜耳、CONMED公司、库克医疗、葛兰素史克、奥林巴斯公司、辉瑞公司等都参与了痔疮治疗市场的竞争。
此外,马应龙部分核心产品(马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏)发明专利已于2022年10月到期,后续是否会受到较大影响还未可知。马应龙在财报中表示,专利到期目前还未对公司经营活动产生实质性影响,核心专利到期后,相关产品有其他外围专利进行保护,如原料制备方法、改进剂型、活性成分检测方法等,且中药仿制难度较大,马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓等中药需要进行复杂的中药前处理,涉及的传统工艺如水飞等操作具有一定技术门槛,涉及的药粉研配工艺也是保密的独家方法。
或许是为了应对专利到期可能产生的危机,《甲12号健闻》注意到,马应龙已经在研发第二代马应龙麝香痔疮膏,目前仍处于药学研究阶段。
多年转型效果一般
单凭痔疮用药,马应龙确实在一开始撑起了公司的发展,但单一的产品却很难支撑一家企业长久地生存,因此马应龙早在二十几年前就有了危机感,并开启多元化的转型之路。
最开始,马应龙从医药制造领域向医疗服务领域延伸。1997年,北京马应龙长青肛肠医院(三级甲等肛肠专科医院“国家肛肠病重点学科”建设单位)成立,之后又在武汉、北京、西安、南京、大同、宁波等地建立多家肛肠连锁医院,并与山东、河北、河南、黑龙江、浙江、四川等省份几十家县市级公立医院合作共建马应龙肛肠诊疗中心,截至目前累计签约共建诊疗中心65家。
但这么多年过去了,医疗服务在马应龙的业务中仍然算不上支撑性的那个。2022年马应龙医疗服务营收为2.59亿元,占整体营收的7.3%左右,毛利率仅为11.32%,较上年减少3.22个百分点。
此后,马应龙开始向护肤品、化妆品等日化领域发展。2009年,马应龙推出八宝眼霜;2012年推出“瞳话眼霜”; 2019年推出马应龙八宝口红。据马应龙财报,其大健康品类架构基于“械食卫妆消”全面涵盖功能性化妆品、功能性护理品、功能性食品、消械产品四大类,其中:功能性化妆品包含眼部护理、眼部日用品、面部及身体清洁与护理等产品;功能性护理品包括婴幼儿纸品、婴幼儿护肤品、女性用品等;功能性食品包括润肠促消化、补肾固本、膳食补充等产品;消械产品包含肛肠术后护理、日用电子辅助产品、眼部器械护理、消毒杀菌类等产品,已上市SKU超过400余个,在研产品100余个。
至于这些产品卖得如何,马应龙从未在财报中披露过相关的销量情况,因此不得而知,但根据马应龙其他主要业务的营收占比,日化和其它产品的销量想必并不高。
事实上,国内中药企业向日化或者大健康转型的例子不在少数,比如云南白药的药膏和白云山的王老吉,都算是成功的案例。医疗战略咨询公司Latitude Health合伙人赵衡对《甲12号健闻》表示,成功的前提是能否给用户快速的疗效,但大部分产品提供不了即刻的疗效,也就无法获得市场的成功,至于马应龙,产品本身比较有优势,但是向大健康领域扩张也面临同样的问题。
而在海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东看来,中医药企业布局日化美妆业务,优势在于具有丰富的中药临床经验、理论、资源、配方、信誉度等,可以应对不同肤质问题,研发出口服和外用产品,提供更全面的医美解决方案,然而高附加值带来更高的成本、更高的研发投入和更长的研发周期,同时还要面对激烈的市场竞争和风险。
“建议相关企业,找准市场定位,提供差异化的产品服务和解决方案,加强技术研发、生产管理、品牌宣传和市场推广,整合优势资源,拓宽渠道,降低成本,促进供应链优化,提高市场竞争力。”邓之东说。
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