世界观点：PVDF概念上市公司去年业绩普增 新扩产能逐步兑现 售价回归合理区间

2022年年报披露接近尾声，PVDF（聚偏氟乙烯）概念上市公司去年业绩表现亮眼。数据显示，截至4月23日，11家PVDF概念上市公司中已有8家披露2022年报，除三美股份归母净利润略有下滑外，其余7家均有不同幅度的增长。其中，近年来持续发力PVDF材料的联创股份2022年实现净利润7.74亿元，同比大增168.92%。

年报显示，2022年，联创股份、璞泰来、永和股份、巨化股份、昊华科技等均在大力推进PVDF相关产能建设。多家公司均认为，随着供给增加，PVDF价格将逐步回归合理区间，利于行业长期健康稳定发展。

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产能逐步落地

近年来，全球新能源市场持续增长，带动动力锂电池及储能行业规模快速提升，从而带动锂电池上游新材料的需求快速增长。其中，PVDF被广泛应用于涂料、注塑、锂电、光伏等领域，特别是其作为锂电池黏结剂，具有一定不可替代性，近年来迅速站上风口，成为企业竞相入局的热点。

商务部研究院电商所副研究员洪勇对《证券日报》记者表示，近几年，由于全球新能源车的迅猛发展，锂电池行业对PVDF的用量急剧增加，全球锂电池巨头如宁德时代、比亚迪、松下、LG等纷纷在全球范围内抢占PVDF产能。

年报显示，2022年，联创股份8000吨/年PVDF项目一期已完工投产，产能利用率达到90%，项目二期也已建设完成。公司方面表示，公司PVDF产能逐步释放，对报告期内业绩增长起到一定的促进作用。

璞泰来在年报中表示，公司锂电级PVDF成功抓住市场机遇，实现隔膜领域和正极材料领域的持续放量，报告期内，公司PVDF产品实现主营业务收入18.34亿元（含内部销售），同比增长310.16%，成为公司新的利润增长点。公司还与东阳光就PVDF在新能源锂电池领域的应用进行合作，东阳光氟树脂锂电级PVDF成功抢占市场先机，新建2万吨PVDF项目正在施工建设，其中一期1万吨PVDF有望在2023年二季度建成投产。公司将力争在2025年底实现4万吨PVDF产能。

永和股份也表示，邵武基地的1万吨/年PVDF已进入全面建设阶段、内蒙古基地的6000吨/年PVDF等项目在稳步推进中，将为公司未来拓展新的发展空间。

此外，昊华科技、巨化股份、三美股份等也都在推进PVDF相关产能落地。

“PVDF市场前景广阔，随着新能源汽车市场的快速增长和5G、物联网等新兴技术的兴起，PVDF的应用领域将会继续扩大。”洪勇在接受《证券日报》记者采访时表示，PVDF产业链厂商加快提升产能，也可防止市场过度依赖少数企业。

价格回归合理区间

随着诸多PVDF厂商新扩产能逐步兑现，行业供求关系在2022年下半年以来发生很大变化，价格逐步回归合理区间。

“从2022年全年的情况来看，PVDF产品跟大部分锂电池材料一样，价格走势由高到低，未能保持2022年初的高位，但作为锂电池辅材中最关键的材料，PVDF的盈利水平仍然优于其他普通化工原材料，其价格长期处于高位，毛利润水平较高。”联创股份方面表示。

今年以来，PVDF价格处在承压下行态势中。根据数据，截至4月21日，用于锂电池的PVDF（HSV900）价格为31万元/吨，而年初的价格曾高达42.5万元/吨。

卓创资讯行业分析师王鑫玥对记者表示，预计PVDF行情弱势局面或难有改变，在原料（R142b）价格低位背景下，市场或仍以弱势整理为主。

不过，据EVTank预测，全球动力及储能电池增长趋势依然明显，预计未来5年至10年年复合增长率仍将保持20%以上，2025年有望达到1000GWh以上，锂电池行业发展进入快车道，步入“TWh时代”。这也为锂电池上游材料的长期稳定增长提供了基础条件。

联创股份方面认为，随着新建产能的逐步释放，产业链上下游供需关系逐步趋于平衡，整条产业链的商品价格亦回归理性。而随着行业发展逐渐成熟，动力电池将驶入供应链为王的时代，打破以往单纯的买卖关系，打造新型合作伙伴关系，更大范围、更深次层开展战略合作，推动供应链协同发展，重塑新型供应链模式，成为大势所趋。

洪勇也表示，锂电池出货量的增长将进一步推动PVDF的需求，从政府到产业链企业也应该进一步注重和鼓励技术创新，提高产品质量和生产效率，降低成本，以适应市场需求。此外，也应注重加强合作，推动产业链的健康发展。