华创早评 | 受天气影响，6月棕榈油产量或小幅下滑

股指

【资料图】

逻辑：周三，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约8678亿元，北向资金净卖额约40亿元。IF2307合约收盘报价3849.6点，跌幅0.70%；IH2307合约收盘报价2501.0点，跌幅0.58%；IC2307合约收盘报价6007.2点，跌幅0.42%；IM2307合约收盘报价6566.2点，跌幅0.60%。宏观分析方面，国内经济运行整体回升向好，市场需求稳步恢复，然而，美联储七月加息概率大幅提升，市场对经济衰退的担忧升温，加之当前国际形势依然严峻复杂，长期乐观的同时应保持短期警惕。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2310合约价格震荡偏弱运行，收盘报价3751元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.53%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量连续小幅增长，表观消费量大幅下降，库存自二月中旬以来首现累库，产消库数据中性偏空。国常会研究推动经济持续回升向好的政策措施，着力扩大有效需求，然而，随着气温逐渐升高以及部分城市持续降雨，工地施工进度将受到一定影响，从而降低螺纹钢需求。日内支撑位关注3700附近，压力位参考3800左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2309合约震荡运行，收盘报价6780元/吨，较前一交易日结算价下跌34元/吨，跌幅0.50%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓319118手，空单持仓263583手，多空比1.21。国内供应偏紧支撑仍在，但巴西糖阶段性丰产，印度供应预期增加，叠加市场消费复苏缓慢，拖累糖价；后续关注厄尔尼诺现象的影响以及即将公布的国内6月产销糖数据。多空因素交织下，预计市场短期或宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2309合约震荡运行，收盘报价15745元/吨，较前一交易日结算价下跌85元/吨，跌幅0.54%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓31320手，空单持仓35528手，多空比0.88。月初规模场压栏提价，散户惜售观望，且发改委发布将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储，但终端需求仍疲软，无明显利好。综合来看，预计市场短期或低位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4252元/吨，较前一交易日结算价上涨63元/吨，涨幅1.50%，持仓量约16.19万手，日增仓约+0.43万手。现货方面，鸡蛋现货价格有涨有跌，受豆粕、菜粕价格重心上移的影响，盘面鸡蛋价格重心继续上移，但鸡蛋库存维持高位，据钢联数据显示，截至7月5日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.18天，流通环节库存可用天数为1.65天。持仓方面，7月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约7.75万手，空单持仓约9.08万手，多空比约为0.85，净多持仓约为-1.33万手。整体来看，高库存抑制蛋价上行空间，但饲料上行，抬升蛋鸡养殖成本，叠加市场情绪偏好，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2309收盘报价16555元/吨，较前一交易日结算价下跌80元/吨，跌幅0.48%，持仓量约46.24万手，日增仓约-0.32万手。现货方面，棉花现货价格有涨有跌，近期市场成交量降低，下游需求疲软，织布厂提货意愿一般，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续四周下滑，跌至40.2%，且下游纺织企业折库天数连续八周增加，由16.1天增加到21.5天。持仓方面，7月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约27.54万手，空单持仓约30.33万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-2.79万手。短期来看，下游需求偏弱，抑制棉价上行，但商业库存若继续下滑，叠加疆棉、美棉减产预期，或引发供给偏紧，预计短期内棉价以宽幅震荡为主，若出现极端天气，棉价存继续上行可能。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7578元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅0.55%。现货方面，据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌120元/吨。国内库存方面，截至6月30日当周，国内棕榈油库存为56.46万吨，较前一周增加7.57万吨，增幅15.48%，周度成交下滑叠加到港增加，国内棕榈油库存转增。尽管棕榈油主产国当前处于增产季，但天气端影响下，6月产量或出现小幅下滑；此外，受USDA报告大豆种植面积超预期下滑影响，油脂油料大幅上扬，短期情绪偏强，建议棕榈油短线维持谨慎偏多思路。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3549元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.80%。产量方面，据钢联数据显示，截至7月5日，国内沥青周度产量为33.2万吨，较前一周增加0.2万吨，增幅0.61%。截至7月4日，国内沥青社会库存为64.9万吨，较前一周降低3.6万吨，降幅5.26%；企业库存为75.1万吨，较前一周增加1.5万吨，增幅2.04%。国际原油震荡运行，沥青需求短期受梅雨季节影响相对偏弱，但整体供需矛盾并不突出，预计沥青期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3991元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.38%。国内方面，油厂开机率有所下滑，豆粕库存不断回升，供给仍充足。国外方面，USDA预计2023年美国大豆种植面积不及预期。截至2023年6月1日，美国旧作大豆库存总量同比减少18%。综合分析，USDA的重要报告利多豆系期货，同时今年全球恐迎来厄尔尼诺“大烤”，投资者或可逢低做多。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8560元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.05%。产区库存富士交易维持东强西弱格局。陕西产区果农货库存不多，低价库存基本销售完毕，剩余部分要价较高，新季苹果产量需等待后续套袋结束。山东产区近期果农好货挺价，好果价格稳定，部分区域套袋结束。AP2310合约主要影响因素是新果产量兑现情况，目前该合约价格较为稳定，投资者或可高抛低吸操作，等待新季果产量情况。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2124元/吨，较上一交易日结算价下跌41元/吨，跌幅1.89%。甲醇供应较为充足，需求较为清淡，港口库存和社会库存出现小幅累库趋势。但今年煤炭价格走势对甲醇期现价格影响较大，随着夏季用电高峰期的到来，煤炭价格或企稳，甲醇期货价格下跌空间或有限。综合来看，甲醇处于价值洼地，甲醇期现价格或受成本端影响权重更大，投资者或可逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1566元/吨，较上一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅1.29%。玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强。随着雨季的到来，玻璃的需求有一定的下行压力。但玻璃基差较大，且随着煤炭的企稳走强，玻璃的生产成本重心或上移。由于国内经济复苏较为缓慢，下半年市场或会进一步出台政策刺激经济，这都制约玻璃期现价格的下跌空间。综合来看，玻璃基本面较为矛盾，短期内或以宽幅震荡偏强为主，投资者或可逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】

刘超期货投资咨询号：Z0013145

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（文章来源：华创期货）